En zone UEMOA, les perspectives économiques pour l’année 2018 tablent un taux de
croissance de 6,8% couplé à un taux d’investissement global estimé à 25,8%. Ces chiffres indiquent le dynamisme économique de la zone UEMOA.
Afin de soutenir ce dynamisme, les États ont besoin d’investir dans d’importants projets de développement économique pour lesquels ils ont recours à plusieurs options de financement parmi lesquels se trouve celle des émissions sur le Marché des Titres Publics de l’UEMOA. Ces émissions sont menées suivant deux voies : l’adjudication ouverte et l’adjudication ciblée.
Dans la majorité des cas, il est procédé à une seule émission par jour sur le Marché des Titres Publics. Mais il peut parfois survenir plusieurs émissions pour un même émetteur le même jour ; on parle alors d’émission simultanée.
Nous revenons sur ces voies d’émissions dans les lignes ci-dessous.
Comprendre l’émission des Titres Publics par voie d’adjudication
L’adjudication se définit comme une méthode d’acquisition de biens mobiliers ou immobiliers par voie d’enchères. Dans le cas particulier du Marché des Titres Publics, c’est une option utilisée par les États pour l’émission de bons ou d’obligations du Trésor afin d’obtenir le financement de leurs projets à des coûts maitrisés. Il existe deux voies d’émissions par adjudication : l’adjudication ouverte et l’adjudication ciblée.
L’adjudication est dite ouverte lorsque tous les souscripteurs directs ont la possibilité de faire une offre. Basée sur le contenu d’un avis d’appel d’offres publié au préalable, la souscription des bons et obligations du Trésor sur le marché primaire est réservée aux souscripteurs directs du Marché des Titres Publics ; en l’occurrence les intermédiaires de marché que sont les banques et Sociétés de Gestion et d’Intermédiation (SGI) de la zone UEMOA. Toute soumission à une émission sur le Marché des Titres Publics doit obligatoirement se faire par leur biais, quel que soit le profil de l’investisseur, personnes physiques ou morales ressortissant ou non-ressortissant de la zone UEMOA.
Les adjudications ciblées sont des émissions de titres réservées à une catégorie particulière d’intermédiaires de marché.
L’émission simultanée est un mode d’émission consistant à procéder le même jour à